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重卡11月环比继续改善 四季度业绩或持续增长

时间:2016年12月21日   来源:中金汽车研究  点击: 加入收藏
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近期据调研重卡产业链公司:11月重卡企业订单数据环比10月份依然保持快速增长,有望继续超预期;四季度行业部分上司公司的单季度实际盈利均有望均保持翻倍增长。

        重卡11月环比继续改善 四季度业绩或持续增长

11月订单继续环比向上,增速有望继续增长:近期调研上市公司发现,受益于重卡超载治理带来的需求大幅增长,终端部分重卡4S店处在缺货状态,导致目前重卡产业链上几乎无库存,行业订单交付时期由之前的10天左右延长至30天,上市车企的订单远大于公司目前的生产能力。考虑到11月重卡企业实际生产天数将明显好于10月份,预计11月重卡销量有望超过7万台,或有望达到7.5~8万左右,同比增速将超过10月份,全年来看,重卡销量有望达到71~72万辆左右,同比增长30%左右。

受益重卡超载治理,后续季度业绩持续超预期:受益于重卡的持续复苏,预计四季度重卡销量有望同比增长50%以上,重卡四季度业绩将明显好于预期。受益销量大幅正增长带来的规模效应,预计四季度重卡产业链公司如潍柴动力、威孚高科和中国重汽实际业绩单季度业绩均有望翻倍,有望延续三季度单季度重卡业绩高增长的趋势。

明年重卡销量有望挑战80万辆,PPP或带动工程类重卡复苏:与市场预期认为重卡仅是短期复苏不同,我们认为收益重卡超载治理释放的运力将推动重卡超预期的增长,明年重卡销量依然有望维持在10%以上增长,或将有望挑战80万辆左右年销量,超过2013年的高点,好于市场预期的70-75万的销量。目前工程类重卡的销量占比已经低于20%,随着PPP项目的持续推进,明年3月旺季开工后,工程类重卡有望恢复。

维持之前重卡在四季度同时具有相对受益和绝对收益的判断,继续坚定推荐重卡产业链公司威孚高科、中国重汽和潍柴动力,此外天润曲轴和银轮股份也是重卡高弹性标的。

重卡复苏低于预期。


编辑:admin)


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赞成。回归“国六”引领“京六”的正常轨道。
反对。自主品牌将再度面临技术挑战,新车研发成本恐将大幅增加。
反对。将加速国五新车贬值,换车频次变低。。
赞成。这对于环境保护,治污治排将有大得好。
 

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